アルトコインシーズンは、市場全体ではなく厳選されたアセットへの資金流入が続く、回転式の様相を呈しています。今週は、新たな企業構造とオンチェーンアクティビティの改善に後押しされ、Cronos（CRO）が再び急騰し、その主役の座を射止めました。さらに、Pyth（PYTH）とEthena（ENA）もそれぞれのエコシステムにおける実用性に支えられ、注目を集め続けています。
トレーダーたちは、アルトコインのシーズンを、ビットコイン以外の資産に資金が移動する期間と表現します。これらのフェーズはしばしば、すでに流動性があり、明確な牽引役を持つトークンから始まります。Cronosの急騰は、広範な市場イベントと結びついたときに、取引所関連のアセットがどのように資金を引き込むかを示しています。Pythは、オラクルインフラストラクチャのケーススタディを提供し、採用を拡大しています。Ethenaは、合成ステーブルコインが規制条件にどのように適応するかを示し続けています。
Cronos (CRO): 財務構造とアップグレードが価格を押し上げる
Cronosは現在、0.3393ドル付近で取引されており、過去24時間で約28%上昇しています。CoinMarketCapによると、時価総額は約113億ドル、総供給量1,000億トークンに対し、流通供給量は約336億トークルです。この直接的な牽引役となったのは、Trump Media、Crypto.com、そしてYorkville Acquisitionを巻き込んだ新たな財務提携です。この合意により、数十億ドル相当のCROを保有・展開するための企業体が設立されました。
Trump Mediaは1億ドルを超える直接購入を約束し、Crypto.comは株式と流動性サポートを追加しました。計画では、ナスダックにティッカー「MCGA」で上場する予定で、CROをトレーダーや機関投資家を惹きつける高プロファイルな構造の中に位置づけています。
この進展は、技術的およびオンチェーンの改善と同時に訪れました。7月のアップグレードにより、Cosmos SDKとIBCを介した相互運用性が拡大され、ネットワークセーフティサーキットブレーカーも導入されました。
以降、ネットワーク上のアクティビティは増加し、ガス消費量とコントラクトデプロイメントの両方で二桁成長を示しています。CROの新しい無期限契約は、レバレッジトレーダーへのアクセスも拡大し、追加の需要チャネルを生み出しました。
これらの要素が組み合わさって、CROがアルトコインシーズンのこの段階で他の取引所トークンを上回るパフォーマンスを発揮した理由を説明しています。このトークンの動きは、企業との連携と測定可能なネットワークの進歩の両方を反映しており、取引所全体に深みをもたらしています。
Pyth Network (PYTH): オラクルフィードが拡大
Pythは0.1743ドルで取引されており、時価総額は約10億ドル、1日あたりの取引高は3億ドルを超えています。総供給量100億トークンに対し、流通供給量は約57.5億トークンです。
このプロトコルは、機関投資家から提供された100以上のブロックチェーンの価格データを提供しています。プッシュ型オラクルとは異なり、Pythはアプリケーションがリアルタイムで価格を照会できるプルモデルを採用しています。この構造により、デリバティブプロトコルや分散型取引所にとって好ましいフィードとなっています。
複数のエコシステムにその存在感を示すことで、急激な投機的変動がなくとも、アルトコインシーズン中に着実な取引関心を維持するのに役立っています。
Ethena (ENA): 合成ドルプロトコルが規制に適応
Ethenaは0.66ドル付近で取引されており、時価総額は約44億ドル、総供給量150億トークンに対し、流通供給量は約66億トークンです。1日あたりの取引高は7億ドルを超えています。このプロジェクトは、準備金ではなくヘッジポジションを通じて価値を維持するように設計された合成ステーブルコインであるUSDeを発行しています。今夏初めの米国の規制変更、特にGENIUS法案の下で、利回り付きステーブルコインが制限されました。
その結果、代替となるUSDeへの需要が押し上げられ、7月中に供給量がほぼ倍増しました。Ethenaのガバナンスは、現在1日あたり数百万ドルに達する価値を安定させるための定期的な買い戻しも承認しています。
この設計は、ENAのパフォーマンスを政策と合成ドルの成長に結び付けています。CROほど変動は大きくありませんが、ENAはステーブルコイン採用の代理として、アルトコインのローテーションで活発な動きを維持しています。
アルトコインシーズンの展望
Cronosは、強力な物語とオンチェーンの成長がどのようにアルトコインシーズンのフェーズにつながるかを示す最も明確な例を提供しています。Pythは、技術インフラストラクチャが着実な活動を維持するケースを追加しています。Ethenaは、規制変更が合成資産の需要をどのように形作るかを示しています。アルトコインシーズンは、めったに一様ではありません。むしろ、特定の牽引役が少数の資産に動きを生み出し、他の資産は静観を決め込みます。Cronos、Pyth、Ethenaは、現在の市場でこの選択的なローテーションがどのように機能するかをまとめて示しています。
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